解释美国制造业PMI调查结果分歧
Posted: Thu Feb 06, 2025 4:51 am
月份商业调查对美国制造业的健康状况发出了相互矛盾的信号。但 IHS Markit 首席商业经济学家 Chris Williamson 表示，深入挖掘一下，就可以解释调查结果的差异。
“我们的分析强调了 IHS Markit PMI 如何比 ISM 调查表现得更好，能够更准确地指示近年来的实际制造业趋势，”他说，“这很可能是由于小组结构和问卷设计的差异。
9月份，IHS Markit制造业PMI创下五个月新高，而ISM调查的PMI则跌至2009年以来 香港电邮清单 的最低水平。此外，前者为51.1，表明商业状况略有改善，而后者为47.8，表明商业状况恶化。
两项调查均采用扩散指数，其中 50 表示与上月相比没有变化。两项总体 PMI 也是综合指标，由与产出、新订单、就业、库存和供应商交货时间相关的五个单独调查问题得出。
但请注意，ISM 采用的是五个成分的直接平均值，而 IHS Markit 采用的系统使前瞻性成分具有更高的权重。因此，这些权重可能导致两个 PMI 之间出现差异。
然而，即使使用 ISM 加权系统重新计算，9 月份 IHS Markit PMI 也为 50.6。
“因此，造成这种差异的原因肯定是其他方面，”威廉姆森总结道。
“我们的分析强调了 IHS Markit PMI 如何比 ISM 调查表现得更好，能够更准确地指示近年来的实际制造业趋势，”他说，“这很可能是由于小组结构和问卷设计的差异。
9月份，IHS Markit制造业PMI创下五个月新高，而ISM调查的PMI则跌至2009年以来 香港电邮清单 的最低水平。此外，前者为51.1，表明商业状况略有改善，而后者为47.8，表明商业状况恶化。
两项调查均采用扩散指数，其中 50 表示与上月相比没有变化。两项总体 PMI 也是综合指标，由与产出、新订单、就业、库存和供应商交货时间相关的五个单独调查问题得出。
但请注意，ISM 采用的是五个成分的直接平均值，而 IHS Markit 采用的系统使前瞻性成分具有更高的权重。因此，这些权重可能导致两个 PMI 之间出现差异。
然而，即使使用 ISM 加权系统重新计算，9 月份 IHS Markit PMI 也为 50.6。
“因此，造成这种差异的原因肯定是其他方面，”威廉姆森总结道。